M&A в рамках закона
Инструменты корпоративного права при структурировании сделок в агробизнесе
Рынок слияний и поглощений в АПК прошел через спад 2025 года и в 2026-м может оживиться по мере снижения ключевой ставки. В этих условиях результат сделки во многом зависит от того, как она структурирована. Авторы данной статьи рассмотрят корпоративно-правовые инструменты структурирования сделок в агробизнесе в их связи с текущей ситуацией в экономике.
Для рынка слияний и поглощений в АПК 2025 год оказался одним из самых непростых за последнее время. По оценке экспертов, объем сделок в отрасли сократился почти вдвое — до 161 млрд руб. против 329 млрд годом ранее, а их число снизилось с 85 до 57. Особенно заметно, более чем вдвое, упало количество крупных сделок стоимостью свыше 1 млрд руб. Согласно данным Россельхозбанка, рынок АПК и смежных секторов в долларовом выражении сжался примерно на 38 %, а средний размер сделки уменьшился почти на треть.
Причины спада хорошо известны участникам рынка. Во-первых, исчерпалась волна сделок, связанных с уходом иностранных компаний, которая в предыдущие три года во многом и обеспечивала активность рынка: если в 2024 году таких сделок было около пяти, то в 2025-м фактически одна. Во-вторых, высокая ключевая ставка сделала заемное финансирование дорогим, и покупатели стали финансировать приобретения преимущественно собственными средствами, подходя к ним более избирательно. В-третьих, обострился разрыв в ценовых ожиданиях: продавцы ориентируются на вложенные средства и на стоимость актива при прежней, более высокой доходности, тогда как покупатели исходят из текущей макроэкономической ситуации и при дорогих деньгах закладывают более низкие мультипликаторы.