Беспроигрышная лотерея
Зачем аналитики и экономисты раз за разом делают неверные прогнозы и не останавливаются.
В конце сентября 2021 года инвестор и автор бестселлера «Богатый папа, бедный папа» Роберт Кийосаки сделал прогноз о приближающемся уже через месяц глобальном обвале фондового рынка. По мнению автора, кризис должен был коснуться не только акций, но и золота и даже криптовалют. Пост в социальной сети Twitter, где Кийосаки поделился своим прогнозом, очень быстро стал вирусным и был процитирован тысячами пользователей соцсети. Некоторые из них восприняли предостережение серьезно и стали продавать имеющиеся у них рисковые активы. Другие же отнеслись к нему скептически. В частности, один из читателей отметил на графике динамику американского рынка акций даты предыдущих прогнозов Кийосаки, из которых стало видно, что нынешний прогноз стал уже восьмым по счету за последние 10 лет и после каждого из них рынок не только не обваливался, а наоборот, продолжал активное движение вверх. В этот раз произошло ровно так же. Индекс широкого рынка акций S&P 500 в октябре вырос на рекордные 6,9%, что стало лучшим результатом в 2021 году.
Бьюрри заявил, что $600 за акцию компании Tesla — это нелепость, и сделал крупную ставку в объеме примерно $731 млн на снижение ее цены. К началу ноября цена акции Tesla превысила $1100. Можно только посочувствовать тем инвесторам, чьими деньгами был оплачен этот неверный прогноз Бьюрри. Хотя я практически уверен, что каждый из них глубоко в душе согласен с действиями управляющего. Происходящее сейчас на фондовом рынке в целом и с отдельными, наиболее популярными у инвесторов акциями в частности не поддается разумным оценкам. С точки зрения здравого смысла и учебников по теории рынка ценных бумаг мы находимся сегодня в той точке, когда по многим показателям обходим Тюльпанную лихорадку — первый задокументированный пузырь на рынке, случившийся в 1636–1637 годах в Нидерландах. И если людей того периода еще можно как-то оправдать отсутствием у них элементарного представления о финансовой грамотности и принципах работы рынка, то для нынешних инвесторов этот аргумент вряд ли уместен. Капитализация компании Tesla уже превышает капитализацию 16 крупнейших автопроизводителей мира, вместе взятых, в том числе компаний Toyota, BMW, Ford и многих других. При этом выручка Tesla не достигает и 5% выручки компаний-конкурентов. Поэтому вполне оправданным будет предположение, что акции Tesla переоценены и должны падать в цене. Но в реальности этот разрыв в стоимости между автопроизводителями со временем только увеличивается. Аналитики уже нашли этому феномену объяснение. Они пишут, что Tesla